王卫再敲钟，为顺丰拿下主动权？

  11月27日上午9点30分，随着一声清脆的锣响，顺丰总裁王卫与货航机长汪勤金共同敲锣，顺丰成功登陆港股，开始正式交易。至此，顺丰成为快递业首家“A+H”上市企业。

  据悉，顺丰本次港股上市吸引了美国橡树资本、小米集团旗下GreenBetter、信和置业旗下惠汉、中国太保、Ghisallo、睿郡资产等10家国内外知名投资机构作为基石投资者认购股份。

  7年前的2017年2月，顺丰成功登陆A股。此后，顺丰在资本市场的步伐加速，手握的上市企业也不断增多：顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城。且在即将推进丰巢上市之际，顺丰自身又加快了在港上市进程。不难发现，这些年，顺丰在资本市场是异常活跃的，要么开启重资收购，要么推进自身及旗下企业上市。

  对于在港上市，顺丰方面表示，依托港股，顺丰将更好地发展国际业务。在港上市将有助于顺丰控股进一步推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，优化国际品牌形象、提高综合竞争力。“在港上市对顺丰意义重大，集团可依托香港平台更好发展国际市场。”敲钟现场，王卫如是说。

  的确，香港作为全球金融中心之一，顺丰在港上市后，可以以此为跳板，从资本运作层面帮助顺丰打开海外市场，推动其国际化布局。而且，相较于其他融资方式，港股上市也有助于顺丰在保持财务健康的同时，打造其综合物流服务网络。毕竟H股公司将更容易得到国际投行和投资机构的研究覆盖，有更多的机会接触到未覆盖A股的海外投资者，扩大投资者交流面。

  王卫的国际化部署加快

  在这次港股上市中，顺丰明确了IPO募集资金的用途：将全球发售募集资金的45.0%用于加强国际及跨境物流能力;35.0%用于提升及优化顺丰在中国的物流网络及服务;10.0%将用于研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链和物流服务及实施ESG相关措施;剩下10.0%用作营运资金及一般企业用途。

  显然，王卫接下来的重点就是部署顺丰的国际化业务。那么，王卫是基于怎样的判断，才会让顺丰如此耗费精力与资本去出海?

  先来看国际形势。当下，国际环境虽仍旧复杂多变，通货膨胀有所放缓，但地区冲突、供应链重构、金融领域的竞争与博弈等相互交织，对全球经济和贸易仍有复杂影响。

  据IMF预计，亚太地区2024年经济增长率为4.6%，2025年为4.4%。11月12日，IMF亚太部主任表示，亚洲对全球经济增长贡献率达60%，是全球经济增长引擎，也是全球经济最有活力的地区。

  再来看我国当下的经济发展态势，跨境电商业务蓬勃发展——我国新兴电商平台大力开拓海外市场。很显然，这对跨境物流及空运需求增加。而且，我国企业和我国产品的国际化正逐渐从传统贸易出口和跨境电商模式，向产能出海和品牌出海等新模式转变。此外，伴随中国与东盟、RCEP成员国及“一带一路”沿线国家深入贸易合作，产业链供应链深度互联，货物通关更加顺畅，带动中国及亚洲区域的国际物流及供应链发展。

  这其中的机遇，无疑是巨大的。因此对于已经发展了30余年顺丰而言，这种机遇是不可能放弃的。毕竟同行企业都在努力扩展海外市场，圆通将2024年定位为“全面国际化”元年，其董事长喻渭蛟更是多次现身圆通国际合作现场;极兔也在加速推进国际化，其快递网络已经覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡等多个国家;菜鸟正在以每年1-2个国家的节奏建设海外本地物流网络;京东物流已覆盖东南亚的新加坡、马来西亚、泰国、越南等多个国家;中通、韵达等也都在不断夯实海外网络。

  因此，出海已成快递物流企业的必答题。王卫当然也只能朝着这个方向坚定地走下去。在去年的股东大会上，王卫就曾表示，顺丰在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢。“尽管我们之前也有一些投资，但我认为还不够，如果公司能在港股上市，机会会更多，所以这是必须的。”

  顺丰全球网络不断夯实

  以近三年为例。2021年9月，顺丰以175.55亿港元收购港股上市公司嘉里物流51.8%的股份，迈出了国际化的关键一步;2022年7月17日鄂州花湖机场正式通航，当前其国际化航线不断增加，为顺丰夯实国际化网络加注砝码;今年初，顺丰正式加入万国邮联咨询委员会，以期更好地推动国际业务，发展全球网络，并在业务、技术、法规、国际合作等方面直接参与国际对话与交流;今年9月，阿联酋的国家航空公司阿提哈德航空与顺丰航空在深圳签署谅解备忘录，正式明确顺丰航空将与阿提哈德货运成立合资企业……

  在国际化部署方面，王卫确实是一步一个脚印的朝前走着，并以实际行动承接着自己的“野心”。如今又在香港上市，在此加持下，无疑顺丰的国际化步子将更加迅速。毕竟未来随着位于鄂州货运枢纽的分拣及转运中心的投入运营，而且在资本的加持下，顺丰可进一步强化其物流网络及科技等领域的优势，助力其占据更大的市场份额，巩固其在物流行业的市场领先地位。最新数据显示，顺丰的全球配送网络业务覆盖了202个国家和地区，运营99架飞机和超18.6万辆车辆，拥有约220万活跃月结客户及约6.99亿散单客户。

  此番港股上市的背后，我们也需要看到其不断攀升的负债率。2018年末至2023年末，顺丰控股的负债规模从347亿元攀升至1182亿元，资产负债率从48%上升到53%。截至2024年上半年，顺丰控股的总资产规模达到2198.65亿元，总负债达1209.54亿元，资产负债率为55.01%。众所周知，顺丰作为重资产布局企业，其确实有不少用钱的地方。自上市以来，顺丰就不断扩张，耗资巨大，这些年其在机场建设、枢纽打造、网络完善、飞机购买、运力添置、员工福利等方面的耗费不断增加。

  当然，顺丰的盈利能力相较于其他快递企业而言，还是位列前茅的。目前，顺丰拥有快递、快运、冷运、同城即时配送、供应链解决方案及国际物流服务六个细分领域。其2021-2023年营收分别为2072亿元、2675亿元、2584亿元;毛利分别为257.78亿元、330亿元、326.3亿元;毛利率分别为12.4%、12.3%、12.6%。2024年前三季度，顺丰实现营收2068.61亿元，同比增长9.44%;归属于上市公司股东的净利润为76.17亿元，同比增长21.59%。

  可观的盈利能力，外加资本市场的加持，王卫对顺丰的排兵布阵正逐渐见效——国际化更明显、综合服务能力足见增强……但值得一提的是，尽管顺丰有“A+H”双重上市新身份的加持，但与国际物流巨头相比，其仍有很长的一段路要走。当然，以港股上市为契机，参与国际竞争，夯实自身综合能力，顺丰接下来的发展还是值得期待的。

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