中国空运需求助推两大全球货代巨头德迅、DSV的业绩？

  先看德迅(Kuehne+Nagel)。近日，德迅发布第二季度业绩。据财报显示，第二季度营业利润下降23%，相比此前，公司的经营状况有所改善。Kuehne+Nagel认为空运需求的增加抵消了其他领域的下滑，并预计今年下半年利润将会更高。

  第二季度的息税前利润较去年同期下降至4.02亿瑞士法郎(4.51亿美元)，相比第一季度营业利润下降39%有所改善;实现了68亿美元的收入，比2023年第二季度减少9%，但收入趋势从第一季度负增长18%有所上升。

  红海改道对海运的影响“微乎其微”，但间接地对航空货运代理业务产生了有利影响。与第一季度相比，Kuehne+Nagel的季度销量显著上升。Kuehne+Nagel首席执行官Stephen Paul表示，由于海运集装箱需求的小幅上升，以及更高的收益和强劲的空运旺季，预计在接下来的六个月中利润表现会更加强劲。

  具体到业务方面，航空货运收入在本季度增长9%，达到20亿美元，营业利润为1.3亿美元，同比下降17%，但相比第一季度39%的降幅有所改善。2024年上半年，航空物流部门运输了超过110万吨货物，比上一年增长5%;第二季度货运量增长了7%。货运量和收益的增长反映了整体市场从疫情后的低迷中实现了两位数的复苏。

  上半年航空货运量的上升主要得益于Kuehne+Nagel的子公司Apex Logistics，因为这家总部位于香港的空运公司利用了来自中国的电子商务订单浪潮将货物运往世界各地。Stephen Paul表示，Apex的包机运力在第三和第四季度已经售出70%，这使得公司在剩余运力上拥有定价权，因为企业急于在假日购物季前运输货物。我们处于有利位置，可以利用任何进一步的市场复苏，并谨慎乐观地认为下半年将会有一个显著的空运旺季。

  另外，由于红海局势，客户希望缩短运输时间且成本低于空运，亚洲和欧洲之间的海空联运服务需求在上半年表现强劲。不过在单独的海运业务方面，由于海运价格大幅上涨，Kuehne+Nagel的海运收入下降了3%，营业利润下降了32%。

  第二季度，Kuehne+Nagel为客户如德国的BMW和Wacker Neuson以及比利时的Lego扩展了配送中心;正在意大利设立一个大型的Adidas配送设施，以支持南欧的电子商务配送，还在美国和阿联酋开设了新的地点，以满足日益增长的电子商务需求。

  Kuehne+Nagel还签署了一项收购马来西亚跨境物流公司City Zone Express的协议，City Zone Express拥有260辆车和超过86万平方英尺的仓库，在新加坡、越南、泰国和中国都有业务。该交易预计将于本季度完成。

  再看DSV。近期，DSV也公布了最新业绩。据财报显示，上半年，DSV实现营收794.97亿丹麦克朗(约合115.44亿美元)，同比增长2%;息税及特殊项目前利润(EBIT before special items)77.40亿丹麦克朗(约合11.24亿美元)，同比下降16.6%;毛利为211.06亿丹麦克朗(约30.6亿美元)，同比下跌6.3%;共实现利润(Profit)51.05亿丹麦克朗(约7.4亿美元)，同比下跌23.4%。

  其中，第二季度实现营收411.57亿丹麦克朗(约合59.76亿美元)，同比增长9.6%，原因在于DSV在其三个业务线中获得了业务量增长和市场份额的提升;息税及特殊项目前利润40.99亿丹麦克朗(约合5.95亿美元)，同比下降12.4%;毛利为108.41亿丹麦克朗(约15.7亿美元)。

  与此同时，DSV还上调了2024年全年业绩预期，目前预计全年息税前利润(EBIT)在155亿至170亿丹麦克朗(22.5亿至24.7亿美元)之间，较之前估计的150-170亿丹麦克朗(21.8-24.7亿美元)略有改善。DSV预计2024年空运和海运市场将增长3-4%，并将继续以盈利、高于市场的增长为目标，我们的战略增长举措将在2024年逐渐产生影响。

  具体到业务方面，与去年同期相比，DSV的航空货运量在第二季度增长了10%，至349076吨，去年同期为316456吨，上半年同比增长了6%。2024年上半年，DSV空运业务共处理货量68.4万吨，同比增长6.2%，空运业务实现营业收入255.3亿丹麦克朗。

  亚太地区(APAC)对空运需求的增加帮助DSV在今年第二季度提升了航空货运量。DSV在其H1 2024年中期财务报告中表示：“这一增长主要是受APAC出口增长的推动，尤其是来自中国的纺织品和制药客户的货运量增加以及印度次大陆的海运转空运需求。我们估计，在截至6月30日的三个月里，DSV航空货运量的增长速度超过了整体的空运市场。”

  报告显示，航空货运收入增长了9.9%，但由于毛利润收益下降，空运毛利润下降了17.4%。

  总体而言，空运和海运部门本季度的收入与去年同期相比增长了8.1%，但由于活动增加和海运价格上涨，该季度毛利润下降了9.3%。

  虽然今年空运和海运的运费都在上涨，但航空公司提价与货运代理将这些上涨的成本转嫁给客户之间往往会有一个时间差，尤其是在合同交易方面。另外，到目前为止，红海航运延误尚未对财务业绩产生影响，但可能在下半年有略微积极的影响。

  在整个集团中，与去年同期相比，DSV集团的收入增长了9%，毛利润下降了4%。DSV集团首席执行官Jens Lund表示，在充满挑战的环境中，我们在2024年第二季度实现了强劲的财务表现，主要受益于货运量的积极增长、空运和海运部门单位毛利润的稳定。

  目前，DSV成为竞购DB Schenker最终入选的公司之一，虽然在业绩评论中没有评论具体的收购过程，但DSV表示，并购仍将是DSV战略的核心，我们相信有机增长和非有机增长的结合将创造一个更强大的DSV。

  根据Transport Topics公布的2024全球海运、空运货代50强榜单，以业务量计算，DSV是全球第四大海运货代、第四大空运货代，德铁信可则是全球第五大海运货代、第三大空运货代。如果最后成功收购德铁信可，DSV将成为全球最大的货代企业。

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