推迟上市的快狗打车，下一步该如何走？

  据外电报道，货运平台品牌快狗打车(GOGOX)早前已经通过上市聆讯，快狗打车正在就联交所提出的最新要求进行回应，快狗打车或推迟至第二季度才上市，中金、瑞银、交银国际以及农银国际为联席保荐人。报道引述消息人士指，目前不清楚公司需要多长时间才能回应港交所的提问。而有另一消息人士指，面对目前极具挑战的市场环境，延后进行IPO或是更好的选择。

  早在今年2月初，有媒体称快狗打车已进行上市前预路演，预期于3月3日上市。如今毫无征兆地推迟上市进程，使得快狗打车仍未走进公开市场的大门。

  4年巨亏23亿，行业第二名不副实?

  虽然可能摘下“同城货运第一股”的桂冠，但快狗打车近几年的日子似乎并不好过。

  2021年8月，快狗打车向港交所递交招股书。招股书显示，快狗打车是亚洲主要的线上同城物流平台，在亚洲五个国家的340多个城市开展业务，拥有并经营两个品牌：中国内地的快狗打车和亚洲其他国家和地区的GOGOX。截止2021年9月底，快狗打车注册司机达490万，注册用户数达2650万，年均交易总额达31.2亿元。

  根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年交易总额计，快狗打车是中国内地第二大在线同城物流平台，也是香港市场领导者。根据同一数据源，按2020年交易总额计，快狗打车在中国内地和香港合计约占亚洲在线同城物流市场的68%。在2020年在五大市场从业者中，快狗位居第二，市场份额为5.5%。

  从经营业务的角度来看，根据招股书披露的数据，2018-2020年收入分别为4.53亿、5.48亿和5.30亿，2021年前三季度营收则为4.72亿，各期毛利率分别为23%、31.6%、34.6%和36%;2018-2021年前三季度各期分别亏损10.7亿、1.84亿、6.58亿和3.93亿。快狗打车在营收和毛利率两方面近几年呈现双涨趋势，但却始终处于亏损状态，从2018年到2021年前三季度累积亏损已超23亿元。

  连续三年多的连续亏损，原因何在?除了快狗打车披露在招股书中的疫情影响以及同行抢占市场份额等因素外，其自身的运营成本是导致亏损的关键所在。

  为了抢占市场份额，快狗通过烧钱补贴来换取用户和订单，但这并非长久之计。数据显示，2018年，快狗打车花在销售及营销上的费用高达5.24亿元，占收入的115.7%;2019年和2020年这一部分的投入分别为2.96亿元和1.95亿元，占比缩减至54%和36.7%。即便如此，这部分仍是快狗打车最大费用支出。

  为了尽快降低亏损、增加营收为上市铺路，一方面，快狗打车压缩在营销上的投入，另一方面，提高对司机的抽佣率以增加平台收入。2018年、2019年、2020年和2021年前9个月，快狗打车在中国内地市场的平均抽佣率分别为5.8%、8.2%、9.8%和11.7%，同期海外市场的平均抽佣率为4.5%、6.8%、8.2%、9.2%。持续提升抽佣比例，也让司机对平台的不满、消极情绪与日俱增，加重了司机和平台的矛盾。

  这一点在数据上得到了佐证。2018年和2019年，快狗打车在中国内地市场的平均月活跃人数在66万以上，而在2020年平均月活跃人数跌至49万;托运订单数在2018年和2019年均在2600万单以上，2020年下滑到2100万单，同时在中国内地市场的交易总额也从2018年的2.25亿元跌到了2020年的9990万元。

  如今，摆脱连年亏损成为快狗打车眼下亟需解决的问题，而不断加入同城货运赛道的新玩家更加剧了快狗打车的焦虑。数据显示，到2021年前9个月，快狗打车滑落到第三位，市场份额从2020年的5.5%降至3.4%。

  强敌环伺，快狗打车发展之旅

  2014年，58同城快速孵化了许多业务，而快狗打车的前身58速运正是其中之一。2014年9月，58速运App正式上线。为了支持58速运发展，58同城于2015年1月参与了其数千万的天使轮融资。同年6月，腾讯投资参与了Pre-A轮融资。

  得到天使轮和Pre-A轮融资支持的58速运迅速扩张发展，2017年8月，58速运与Gogovan合并，合并后借Gogovan于香港、韩国、台湾、新加坡等市场的短途货运服务的布局，58速运进一步巩固品牌在短途货运服务领域的实力，在企业服务和海外市场方面持续发力。

  2018年7月，58速运宣布完成2.5亿美元的A轮融资，由华新投资领投，菜鸟、中俄基金、弘润资本、前海母基金及母公司到家集团跟投。

  2018年8月，58速运品牌全面升级，并宣布更名为“快狗打车”。2020年9月，红杉资本中国对快狗打车进行战略融资。2021年7月，快狗打车宣布完成新一轮融资，本轮融资由交银国际联合数码港投资创业基金(CMF)共同领投，融资金额近亿美元。

  快狗打车成立至今，已获得5轮融资，并在市场份额上占据前三，但与行业老大货拉拉相比仍相去甚远。数据显示，2020年，货拉拉在国内市场份额为54.7%，而快狗打车的国内市场份额约占货拉拉的十分之一。

  而在融资金额上，快狗打车与友商相比也明显不是一个量级。货拉拉在2021年1月F轮融资15亿美元;满帮上市前两轮战略融资也达到了17亿美元以上;滴滴货运也在去年1月完成了15亿美元A轮融资。

  在同城货运赛道，后进者来势汹汹。如满帮宣布入局同城货运市场;而滴滴货运的入局，也对快狗打车的市场份额形成了一定的冲击。快狗打车在强敌环伺的行业里，想要突出重围，稳固自己的市场地位，需要更多的资金支持。

  2022，物流业值得期待的上市公司

  2022年的物流业，除了快狗打车以外，还有众多公司正在上市或者谋求上市的路上。

  路歌 已于2021年11月12日正式提交招股书，计划在港交所主板上市。

  货拉拉 多次被传上市，其上市之路可以说是“备受期待”。2021年10月25日，有消息称，货运平台货拉拉近期确定聘请建银国际及美银等为其赴港上市的保荐人，可能最快将于月底在港提交上市申请。针对此消息，货拉拉方面回应称，该公司持续关注资本市场，但是没有具体的上市计划和具体上市时间表。

  安迅物流 其CEO韩磊在接受媒体采访时透露，安迅物流已有IPO计划，目前处于引入战投阶段。安迅物流成立于2013年，是国美集团投资的第三方物流企业，其第三方业务比例已达48%以上，仓储面积合计超过500万平米,已经接近独立上市的要求。

  日日顺 创业板IPO申请于2021年5月12日被深交所受理。在去年12月28日，因发行人已完成财务资料更新，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十六条的相关规定，深交所恢复日日顺供应链科技股份有限公司发行上市审核。

  中通快运 中通快运董事长赖建法曾于2019年公开表示，其目标是3年内做到业务量居行业前三位，同时计划未来独立上市。早在2017年，在中通快运开网之初，就曾喊出“5年内”独立上市的口号。

  极兔速递 极兔的发展速度，各方有目共睹。在经过多轮融资后，不断地加速布局。2021年8月底有报道称，极兔速递调整了上市计划，拟于2022年赴香港IPO。

  滴滴出行在2021年6月30日在纽交所上市，经历网络安全审查和“下架风波”后，于12月3日官宣在美退市并计划于2022年回港加上市。市场推测，滴滴此次回港上市或将通过介绍上市中的换股上市形式，滴滴的上市势必也将推动滴滴货运的发展。

  旷视的上市历程最早可追溯至2019年8月。彼时，旷视向港交所提交招股书，计划在港上市。但其后大环境变化影响之下，旷视在其后6个月内没有进一步新动作，在港IPO计划没有下文。2021年3月，科创板披露，旷视已递交IPO申请，并获上交所受理。6个月后，旷视IPO申请完成过会，距离正式上市仅剩时间问题。

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