人民币猛拉，收复7.2重要关口！还会涨多少？

  7月11日，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场一度双双升破7.2重要关口。此外，今日人民币兑美元中间价报7.1886，调升40个基点。7月7日以来，人民币对美元汇率中间价已连续三日调升，累计调升168基点。

  那么，人民币汇率为何反弹?下半年走势如何?

  盘中升值超300点

  7月11日，人民币对美元即期汇率开盘后，接连升破7.22、7.21和7.20关口，盘中最高升值至7.1937，较前一交易日升值超过300点。

  更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中升破7.22、7.21和7.20关口，盘中最高升值至7.1943，日内升值同样超过300点。

  在经历前期快速贬值后，进入7月，人民币汇率走势反弹明显。Wind数据显示，截至7月10日，7月以来，在岸人民币对美元汇率涨0.4%，离岸人民币对美元汇率涨0.53%。

  券商中国分析认为，人民币迎来关键转折。从走势上看，美元兑离岸人民币的下行趋势已经逐渐明朗。而与此同时，美元指数的下行通道也已经被打开。近期，影响人民币汇率走势，有两个非常明显的信号：一是人民银行主管媒体《金融时报》发表文章呼吁理性看待人民币汇率波动。二是在美元兑人民币汇率突破了7.2的关口后，央行对中间价的干预开始增强，偏离程度一度高达400个基点。

  券商中国分析还认为，人民币大涨并非由多头硬拉导致，而是有重磅数据支撑。首先，从交通运输的数据来看，全面暴涨。统计显示，7月1日至10日暑运前10天，全国铁路共发送旅客比2019年同期增长16%。中国航空业迎来爆发式成长，7 月前五天中国机场旅客量接近900万人次，较2019年(疫情尚未爆发)同期成长14%;其次，从汽车销售数据来看，中汽协今日午后表示，汽车行业二季度形势明显好转，上半年累计实现较高增长;第三，外围资本最看重的房地产亦迎来利好。

  汇率未来如何走?

  对于人民币汇率7月走势，中金公司外汇专家李刘阳表示，一方面将取决于稳汇率政策能否有效纠偏市场的顺周期性，另一方面则取决于稳经济政策的出台能否扭转当前偏弱的预期。“随着稳汇率政策的逐步加码，顺周期和单边的行为或将得到一定遏制，有利于汇率的边际企稳。而经济预期一旦扭转，那么反身性的力量或将带动汇率快速回升。”李刘阳说。

  展望下半年汇率整体走势，多位专家认为，人民币汇率有望在今年四季度进入企稳回升阶段。

  中国银行研究院高级研究员王有鑫预计，7月美联储议息会议后人民币汇率将逐渐企稳，并在四季度进入稳定回升阶段。届时美联储加息周期基本将进入尾声，货币政策分化对人民币汇率的影响将大幅减弱。进入四季度后，欧美经济的疲弱态势和衰退压力将更加凸显，中国经济复苏态势将进一步好转，市场信心将逐渐恢复，将推动汇率企稳回升。

  东海证券策略分析师李沛表示，从历史数据来看，近三轮人民币汇率中间价破“7”后延续趋贬区间观测，平均持续时间低于2个月。本轮汇率阶段性破“7”始于2023年5月中旬，已持续近两月，已到企稳关口。同时，东海证券研究团队指出，当前央行政策箱工具空间仍充足，若汇率仍有约束，不排除启动上调外汇风险准备金率、外汇存款准备金率、离岸市场央行票据和启动逆周期因子等政策。

  华福证券宏观研究分析师燕翔表明，短期来看，疫后国内经济复苏方向明确，当前美联储为代表的海外央行处于加息周期尾声阶段，中美利差也已经处于历史底部区域有望回升，对人民币汇率未来走势有望形成重要支撑，所以我们认为短期本轮人民币贬值的进程基本告一段落。

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