京东物流上市后首份财报发布，我们看到了不一样的信号

  京东物流再度迎来一个里程碑式时刻。

  8月23日，京东物流发布上市后首份半年度业绩公告。财报显示，2021年上半年，京东物流实现总收入485亿元，同比增长53.7%。因长期加大网络基础设施、供应链技术研发等投入，以及进一步加大供应链解决方案及服务广度深度、扩大就业规模等，上半年经调整后的Non-IFRS(非国际财务报告准则)净亏损15亿元。

  于当下的京东物流而言，其实有两个数据更为值得关注：外部收入和一体化供应链服务收入。前者是衡量京东物流开放成果的标志，后者则是审视京东物流所选赛道发展情况的参考。从财报披露看，京东物流上述两个数据无疑是积极正向的。

  京东物流外部客户收入占比已超50%，达到了54.7%，这说明随着京东物流业务的开放模式得到市场验证，企业发展正迎来收获期。

  京东物流一体化供应链客户收入336亿元，其中外部一体化供应链客户收入为117亿元，同比增长65.6%，一体化供应链客户数达到5.9万，同比增长58.7%。而这也印证了一体化供应链服务的竞争力。

  不仅如此，近期的一系列变化，也正让京东物流的一体化供应链服务进一步打开上升空间，具体总结为三个方面：

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  大赛道，高门槛

  在阐述上述三个方面之前，首先再科普一下什么是一体化供应链物流服务。简单的说就是，一体化供应链物流服务同样属于外包物流服务，但它更加一体化，能够提供一站式解决方案;能够实现端到端，客户不需要对接多家物流服务商;同时还能提供更多增值服务，比如供应链优化。这个市场机会巨大，灼识咨询此前曾测算，2020年中国一体化供应链物流服务行业的市场规模将达到2万亿元，预计到2025年将增至3.2万亿元。

  而据物流指闻观察，当下的市场环境变化，尤其是流通端人货场的重构，也在为一体化供应链服务打开市场空间。简单的说就是，如今要做好供应链管理这件事越来越难了。市场倒逼着供应链整合和变革，科技又在加速着供应链升级。在此背景下，服务商不仅要面向消费者做到灵活快速履约，同时还要将消费端的需求快速反馈给上游企业;需要承担的不仅仅是运输配送功能，还要帮品牌商家备好货管好货，实现全渠道快速履约;需要提供的不仅仅是基础服务，还要掌握应用动态数据，帮助商家决策……

  一体化供应链服务商，不仅可以达成上述目的，还减少了商家对接多个服务商带来的管理沟通成本，同时由于打破了以前的条块分割，也可以获取更加完整的数据，加上统一调度和智能管理，实现全链条的优化。换言之，一体化供应链服务，在传统物流服务的基础上，带来了更多的增值服务，可以帮助客户增强主业运营的能力。当然，即使出于降低成本的目的，一体化供应链服务同样具有优势。比之于之前关注单个环节的孤立的物流供应链服务，一体化供应链服务站的是全盘视角，谋求的是供应链全局最优。

  商流决定物流，时代赋予了一体化供应链服务崛起的机会，它不仅仅是搬货运输的“四肢”，而且是帮助商家更好经营的“大脑”。这当然是传统物流服务的升维，但要涉足于此，也需要至少三方面能力：完善的物流基础设施，能够提供一揽子物流服务产品是基础，同时还要有相应的科技能力以及对不同行业的洞察经验。

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  持续投入，能力夯实

  京东物流是当下少数具备这些能力的企业，从财报披露看，近期其也在不断夯实运营底盘。

  1.基础设施

  京东物流素以重投基础设施知名。从2007年自建物流算起，十余年如一日的投入，让京东物流拥有着行业领先的基础设施，建立起了高度协同的六大网络，尤其是以亚洲一号为代表的智能仓储设施，为其进行高效的存货管理奠定了基础。从京东物流刚刚披露的数据看，截至2021年6月30日，京东物流运营约1,200个仓库。包含京东物流管理的云仓面积在内，京东物流仓储总面积约2,300万平方米。值得一提的是，过去一年京东物流新增仓库数量450个，这相当于2007年至2017年的10年间仓库增长总量。这足以表明京东物流在夯实运营底盘上的定力与努力。考虑到仓储资源的稀缺性，提前卡位的京东物流无疑有着先发优势。

  2.技术能力

  京东物流的模式，注定其从诞生起就要依赖技术，因为它的快速来源于“短链”，做到了让货布在离消费者最近的地方，而这极其考验预测的精准度。于是我们同样可以看到，京东物流一直在重投技术。2021年上半年，京东物流研发投入14亿元，占总收入的2.8%，同比增长55.2%。

  长期投入也产生了积极结果，在京东物流的助力下，京东平台整体存货周转天数一直大幅领先于行业——第二季度，在自营商品达到900万SKU的基础上，京东将库存周转天数进一步降至31天，履约费用率降至5.8%，再创历史最优水平。同样，这些技术能力也可以赋能于外部一体化供应链客户。今年二季度，京东物流与小米旗下新方式电商平台——小米有品的合作进入新阶段，双方联合打造的华北仓配中心正式开仓运营。该中心投入使用后，交付时间缩短5小时。

  3.行业洞察

  有总结称，如果说一家传统的物流公司是作为一个“乙方”，提供标准化的物流各环节服务，京东物流想成为的是企业们的“增长官”，不仅提供物流服务，还可以从供应链全局的角度，帮助企业实现新的增长。但不同于快递是标准化服务，供应链服务更具定制化、个性化特征，不同行业差异巨大。因此要做好一体化供应链服务，需要匹配相应的行业认知和经验。京东物流的优势在于，其自出生就深入业务当中，天生具有零售基因，长期服务大量的第三方客户，又让它加深了其对不同行业的理解。

  如前文所述，今年上半年京东物流一体化供应链客户数达到5.9万，同比增长58.7%。而且截至目前，京东物流已服务众多行业头部客户，包括小米有品、芝华仕、沃尔沃汽车、美的、青岛啤酒等。不断增长的客户数量，一方面证明着京东物流一体化供应链服务的竞争力，另一方面也进一步增强着其行业经验。

  其实不难发现，当下除了京东物流，也有头部物流快递企业或互联网平台企业，也在发力供应链服务。原因类似，同样是看到了市场需求发展趋势，希望跳出同质化的竞争，输出打包式的产品服务。京东物流的优势，除了上面提到的零售基因、行业经验等等，还有着另外一项长板——仓储。存货管理在一体化供应链解决方案中起着核心作用。而链接上下游的仓，是供应链的重要节点，是发力全渠道的重要支撑，是进行存货管理的基础，当然基于仓也可以积累丰富的数据，进行各项优化，打造更多增值服务，进行库存打通，实现统一管理。之前也有评论称，通过多年积累三大基石能力，京东物流已成为“比咨询公司能落地，比物流公司懂增长”的技术驱动的供应链解决方案和物流服务商，这也成为了其难以被超越的竞争优势。

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  渗透上游，市场打开

  今年上半年，我们也同样能感受到宏观环境的变化。在本文看来，在诸如此类的宏观背景下，京东物流的价值将愈发凸显，并将迎来新的增长契机，尤其是供应链大市场的进一步打开。

  中国有着庞大的消费市场，同样还是世界工厂，而今也正从中国制造向中国智造迈进。在此过程中，供应链的升级是道必答题。事实上，近一个时期，高层也不断提及供应链，比如“保障产业链供应链安全”、“强化科技创新和产业链供应链韧性”，早前十三部门也联合印发了《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，其中也提出推进重点行业供应链体系智能化，逐步实现供应链可视化。

  京东物流也早已意识到了其中的机会，并做了相应的准备。早在2019年，京东物流就表示，“供应链数字化是产业互联网的最佳入口，将全面推动产业的转型升级和效率提升”，并推出了供应链产业平台(OPDS)。如今，也可以看到京东物流有了越来越多的生产制造端的客户：今年以来，京东物流牵手了沃尔沃汽车、临工集团等等，它甚至还与陕煤集团旗下的榆北小保当矿业公司合作，通过运用无人搬运AGV等自动化设备，结合算法设计和WMS等技术、应用，实现100%物资自动搬运，空间利用率提升150%，整体储量提升70%，作业效率提升50%。

  这足以说明，京东物流向供应链上游渗透效果与发展潜力，考虑到数智化供应链迎来黄金战略机遇期，可以预见京东物流将迎来更大的增长空间。

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  综述

  以上就是我们看到的当下的京东物流。

  毫无疑问，它是中国物流的一个独特样本。它的独特性一个重要表现是，它来源于实体经济、成长于实体经济、服务于实体经济，是一家兼具实体企业属性和数字技术能力的新型实体企业。它所具备的一体化供应链服务能力，更可以使之“以实助实”。它所选择的赛道更是一个需要长期投入、长期耕耘的赛道，但这也为其铸就了护城河，铺就了未来想象空间。

  毋庸回避，京东物流一直面临着亏损的质疑。但要注意的是，物流行业本质上追求的还是规模效应，京东物流所做的是资源前置，但随着开放的进行，订单量的增长，规模效应加上效率改进，降本空间较大。另外，京东物流所选择的赛道和策略，同样也使其当下将市场拓展放在了优先级：一体化供应链服务客户开放周期长，但是随着合作的深入，服务商将具有较强的不可替代性。同样，这一服务的定制化、个性化的属性也增加了业务扩展的难度，在当下深入行业、洞察需求，打磨模块化产品，之后再通过积木式的产品组合实现规模化复制，是被可行的发展道路。

  可喜的是，京东物流在这方面的探索已经有了初步成效。根据披露，今年上半年，京东物流也明确了解耦的发展战略，通过将其长期积累的解决方案、产品和能力模块化，以更加灵活、可调用与组合的方式，满足不同行业的中小客户需求。京东物流创新地推出了标准化的供应链优化产品，使客户仅需1-2周即可获得高效的库存部署建议，实施周期远低于行业，这成为京东物流拓展中小客户的强有力竞争优势。

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