油轮市场持续复苏

  自2022年2月24日以来，波交所成品油轮指数(BCTI)增长了一倍多，原油轮指数(BDTI)增长了25%。

  欧盟对俄罗斯石油制裁导致油轮航线平均吨海里数增加。越来越多的俄罗斯原油流向印度和中国，而欧洲则从更远的地方进口石油产品。

  成品油轮的期租费也随着运费上涨而走高，LR2型油轮尤其受欢迎。虽然原油轮运费总体增幅不大，但阿芙拉型油轮的增长幅度较大。

  二手油轮价格也随之上涨。与此同时，造船厂因获接大量集装箱船和液化天然气船订单，导致新造船价格也出现上涨。

  -需求驱动因素-

  美国能源信息署(EIA)预测，布伦特原油在2023年初之前将保持在每桶100美元以上，而2023年均价为每桶97美元。

  EIA预计，2022年和2023年全球原油产量将增加。2022年的产量预计将低于2019年疫情前的水平，将增长130万桶/日(1.3%)，其中俄罗斯产量将大幅下降240万桶/日，而北美的产量将相应增长。欧佩克国家、拉丁美洲和其他非欧佩克国家将贡献130万桶/日的增量。预计2023年的产量将较2021年增长6.3%。

  预计2023年中国原油消费量将比2019年高出200万桶/日(14.6%)。预计2023年美国、印度和中东的消费量也将略高于2019年。其他地区的消费量在2021年有所增长，但2022年和2023年的消费量预计仍将低于2019年。总的来说，2023年的原油消费量预计将比2019年增加70万桶/日(0.7%)，比2021年增加4.3%。

  国际能源机构(IEA)表示，亚洲的炼油产能将继续增长，中国和中东将引领增长。非洲的炼油产能也有望增长，尤其是尼日利亚增加了出口潜力。总体而言，与2019年相比，全球产能预计将增长270万桶/日，明显高于需求增长的预期，IEA估计必须关闭至少600万桶/日的产能才能使平均产能利用率恢复到80%以上。

  虽然围绕全球经济预测的诸多不确定性因素依然存在，但即便需求放缓，油轮航线重新规划带来的运距增长仍将确保原油轮和成品油轮需求的增长，而欧盟对俄罗斯石油禁令将是这一增长的关键驱动力。因此，市场普遍看好原油轮和成品油轮板块，尽管货物需求可能无法达到当前的预测值。

  -供给因素-

  2022年和2023年成品油轮船队的运力增幅很小，但2022年原油轮船队运力将增长4.1%， 2023年降至2.1%。截至目前，原油轮订单仅占现有运力的6.2%，成品油轮订单仅占4.9%。考虑到运价走势向好，预计今年剩余时间内订单数量将增加。但这些船舶最早将于2024年交付，不会影响2022年和2023年的供需平衡。

  预计今年拆船量将明显低于去年，原油轮和成品油轮将分别拆解360万载重吨和240万载重吨。

  此外，EEXI和CII等环保法规将影响平均航行速度，从而影响有效运力供应。假设平均航行速度降低0.5节，原油轮和成品油轮的有效运力供应将减少4.3%。对于成品油轮来说，这将导致2023年的有效运力供应低于2021年。

  -结论-

  总体而言，油轮市场需求复苏，吨海里需求增加，船队运力增长缓慢，其中成品油轮市场供需关系持续偏紧。脱碳法规很可能在2023年进一步影响供需平衡，船东和运营商可以期待强劲的市场前景。

  2022年有较多原油轮计划交付，即使需求受到积极因素的影响，但市场预期不会如此强劲。考虑到贸易格局和交付计划的变化，较小船型市场将更快获益，而VLCC市场可能会有所滞后。

  油轮船东和运营商似乎终于盼来了稳健持续的复苏，尽管仍存在大量风险。通货膨胀和不断发展的粮食危机或将对全世界消费者和企业造成负面影响。

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