王卫不怕“逆风局”

  晚间，顺丰控股发布上半年业绩预告以及二季度业绩预告，预告显示，今年上半年顺丰控股净利润为6.4亿元至8.3亿元之间，同比下滑78%至83%;二季度实现净利为16亿元至18亿元，低于去年同期的28亿元。

  兑现承诺 扭亏为盈

  依稀记得，在顺丰今年一季度业绩预告刚刚公布之时，各方一片哗然，难道连“最会赚钱的快递企业”也要面临亏损?而后，在4月9日顺丰紧急召开的说明会上，董事长王卫更是诚恳致歉，表示一季度没有经营好，他本人责无旁贷，在管理上存在疏忽，并表示第二季度将会扭亏为盈。

  诚然，从业绩预告上来看，顺丰今年上半年的业绩远不及去年同期，同比下滑了八成，但这主要是因为一季度亏损叠加二季度下滑所导致。单看二季度，虽然盈利情况不可与去年同日而语，但基本已经回到2019年二季度的水平，实现季度性的扭亏。这无疑是顺丰给市场的一个积极信号，在走出首次亏损“阴影”下的同时，为投资者打了一剂强心针。王卫也成功兑现了对股东的承诺。

  根据此前已经发布的月度数据显示，2021年1-5月，顺丰控股业务量达到41.8亿票，同比增幅达到40.88%，而同期营收达到707.9亿元，同比增长23.54%;其中，供应链业务也实现了快速扩张，前5月累计营收同比增加超71.5%。

  不难发现，其实上半年顺丰在收入端并未出现下滑等迹象，相反其增速处于行业领先水平。而对于上半年业绩出现大幅变动，顺丰在业绩预告中表示，公司围绕增强综合物流服务能力、打造数字化供应链解决方案的发展方向，加速多元业务板块的市场开拓及网络资源投入(包括中转场地及自动化设备、干支线运力等)，以缓解前期产能瓶颈并支撑各项业务未来快速发展，该等投入导致公司成本阶段性承压。同时，经济型快递产品增长较快，因该部分产品定价偏低，一定程度影响整体毛利率水平。

  此外，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。

  不可否认的是，顺丰上半年业绩的下降与前置性投入密不可分，多元业务板块的市场开拓、网络资源的持续投入等，无一不需要资金的支持。加之顺丰始终坚持直营，也使其不得不在前期投入巨额资源来缓解初期产能瓶颈、支撑未来发展。

  这也是让顺丰陷入到成本承压，业绩下降的根本原因。然而随着多元化布局逐渐步入正轨，之前顺丰的投入也会渐渐回流，业绩的回暖似乎也只是时间问题。

  扭亏为盈背后的“顺丰逻辑”

  一直以来深耕高端市场的顺丰，被认为在价格战当中是处于劣势的一方。三通一达等自不用说，长期的竞争早已成为常态化。加之半路杀出的极兔来势汹汹，大有将各家“拖下水”之势。而这也迫使顺丰不得不进行单票价格调整。

  据顺丰月度数据显示，5月份单票收入为 15.59元，而在今年1月份，顺丰单票收入还在17.26元，同比大幅下滑了 13.44%，其成本与运营压力可想而知。

  而就是在如此“艰苦”的条件下，顺丰依旧能够实现第二季度的扭亏为盈，这不得不谈到其背后的“顺丰逻辑”。

  一是“四网融通”的协同管理逻辑。

  随着顺丰业务版图持续扩大，网络类型、快件大小、服务时效、服务标准均日益丰富，全流程运营管控的复杂度进一步提升，对于网络管理的要求越来越高。顺丰提出了“四网融通”的管理策略，将速运网、快运网、丰网和仓网间的资源协同，聚焦于两端分，中间合。在服务方面，做好不同产品区隔;在场地线路上，加强协同效应，提升资源和规模效应。

  “四网融通”的策略一方面是能将标快重货和快运产品融合在一起，能够有空间做快慢分离，提升快运网络资源利用率;另一方面，可以利用直营网络优势，在末端和中转做到协同，在关键节点做精准化操作，实现精细化成本控制。

  二是“要想富先修路”的基础建设逻辑。

  作为顺丰航空运输体系布局建设核心的鄂州机场，明年即将投入运营，轴辐式网络将有助于促进线路优化并提升运输效率，单票成本有望进一步下行。与此同时，鄂州机场的启用将为时效网络、国际业务以及供应链等提供强大增长动能，届时顺丰产品议价能力或将上行，成本得到优化。

  此外，伴随着第四轮全球制造业产业转移的浪潮，中国“工程师红利”和东南亚“低成本替代”优势有望进一步凸显。中国制造企业供应链加速向东南亚转移，同时品牌商也在加速出海，有望共同构筑顺丰国际业务的重要增量来源。

  三是“多条腿走路”的多元化运营逻辑。

  目前，顺丰已经基本完成对各物流赛道的前瞻布局，多个新业务板块已位列细分领域的第一梯队。据顺丰年报显示，2020年，顺丰已成为全球第四大快递公司，稳居国内快递行业龙头地位，在物流行业的细分领域快运、冷运及医药、同城、供应链等均位居龙头，并保持高于行业整体的增长速度。

  如今的国内快递业竞争已经不仅仅是时效的竞争，更主要体现在企业的整体运营，包括现金流、负债、资本开支、团队建设、上下游的掌控、能否为客户提供系统解决方案等。随着我国物流综合枢纽及供应链体系的建设，各快递企业正加快向综合物流服务商转型。而顺丰的“多条腿走路”显然要快别人一步，坐拥四家上市公司的顺丰，在资本运作空间方面有着更大优势，未来在国内、国外市场将会有着更广阔的增长空间。

  四是“科技改变命运”的创变逻辑。

  科技是顺丰发展过程中必不可缺的一环，更是其成为“快递大亨”的重要“护城河”。年报显示，2020年，顺丰在科技方面投入42.73亿元，比上年增长16%，在人工智能、大数据、机器人、物联网、物流地图等科技前沿领域进行了前瞻性的布局，多个领域处于行业领先地位。其中，仅研发费用就高达17.4亿，远超大部分同行快递企业。

  通过科技为行业赋能，是顺丰高速发展的重要引擎，王卫也曾公开表示过，“科技是我们的信仰”。事实上顺丰也是这么做的，从大数据到人工智能再到无人机，顺丰始终探索着如何将物流和科技两种文化融合，而这也让顺丰科技的这条“护城河”在行业中越筑越宽广。

  ……

  顺丰能够在首次亏损后仅用一个季度便可扭转局面，在抽丝剥茧中我们不难发现这其中的“顺丰逻辑”。投资者往往只关心眼前数据层面的是否亏损，而忽略了这背后的深层布局。价格战结束后，比的将会是产能和创新，而顺丰在这些方面绝对有相当的话语权。

  相信顺丰之前的亏损只是个偶然，待时机成熟、铺垫做足后，顺丰依旧会给我们带来更多的惊喜。因为顺丰还是那个“最会赚钱”的顺丰，王卫依然是那个不怕“逆风局”的王卫。

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