复盘2020物流投资：资本理性而果敢

  “2019年可能是过去十年最差的一年，但却是未来十年最好的一年。”用这句话形容当下物流业投融资似乎再恰当不过了。2019年已被不少人称为资本寒冬，在这种背景下不少物流企业缺乏资本的持续输血而倒下。当时，不少业内人士认为，这大抵是资本表现让人失望的一年。然而，万万没有想到，2020年还有一只“黑天鹅”在等着物流人。

  由于全球经济形势、疫情等多方因素的影响，2020年，物流行业投融资市场总体比较惨淡。与2019年同期相比，不仅投资事件有所下降，融资总金额也大幅度缩减。原本以为2019年已是“寒冬”，未曾想2020年更不乐观，原本就理性的资本在这一年显得更加谨慎。

  据不完全统计：

  1月20日，安能物流宣布获得大钲资本超过3亿美元的投资;

  2月18日，壹米滴答集团宣布获得近10亿元人民币D+轮融资;

  2月28日，顺丰控股发布《关于公司子公司与关联方签署投资协议的公告》称，顺丰快运融资3亿美金;

  3月11日，无人配送初创企业新石器完成一笔A+轮融资，融资规模近2亿元人民币;

  3月24日，第三方城配服务商唯捷城配宣布完成1亿元B+轮融资;

  3月26日消息，阿里巴巴旗下菜鸟网络已经完成对即时物流企业“点我达”的全资收购;

  4月8日，快运兔完成2亿元人民币B轮融资;

  4月19日，国美零售与拼多多达成深度战略合作，拼多多以总计2亿美元的可转换债券方式对国美进行战略投资;

  4月29日，阿里宣布入股韵达股份，持股2%;

  5月8日，国内首家第三方物流协同交付平台壹站正式对外宣布已于近期完成A轮融资，融资金额为1亿元;

  5月24日，韵达宣布计划向德邦战略投资6.14亿元人民币，将成为后者第二大股东;

  5月26日，德坤供应链宣布完成5亿元人民币B轮融资。

  5月28日，京东集团同样宣布战略投资国美，以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债;

  5月底，韵达斥资6.14亿入股德邦，成为德邦第二大股东;

  6月5日，达达集团正式于纳斯达克上市，成为赴美上市“即时零售第一股”;

  6月17日，极智嘉宣布完成了C2轮融资;

  6月18日，京东登陆香港资本市场，顺利实现二次上市;

  7月3日，发网物流宣布完成5亿元人民币D轮融资;

  7月，每日优鲜宣布完成了由中金资本领投的4.95亿美元新一轮融资;

  7月17日，国际性集装箱枢纽港运营商北集司完成战略投资1.83亿人民币融资;

  8月14日，京东发布公告称，京东旗下的京东物流将全面收购跨越速运，总对价为30亿元人民币;

  9月初，圆通宣布通过转让12%的股权给阿里巴巴，获得66亿元人民币的资金;

  9月7日，集装箱卡车运输服务平台鸭嘴兽宣布完成3000万美元融资;

  9月22日，牛卡福集团完成近亿美元的A轮及A+轮融资;

  9月21日晚，申通快递发布公告，公司控股股东德殷投资及实际控制人与阿里网络签署了新《购股权协议》。根据该协议，阿里网络斥资32.95亿元间接获得申通快递10.35%股份，累计间接持有申通快递25%股份。

  9月29日，中通快递正式登陆港交所,成为第一家同时在美股和港股上市的快递企业;

  10月20日，叮当快药完成10亿元人民币的B+轮融资;

  11月20日，则一供应链宣布完成近6亿人民币C轮融资;

  11 月 24 日，智能运力平台满帮集团宣布完成约17亿美元新一轮融资，并以“运满满”为品牌大举进军同城货运市场;

  11月30日，社区零售品牌十荟团宣布完成1.96亿美元C3轮融资;

  ……

  2020年即将过去，尽管资本市场上的运作并无大手笔，但也可以通过资金流向的一些蛛丝马迹发现物流行业一年的整体格局，甚至头部企业对未来发展的布局。其中，通过今年的物流业资本事件盘点可以看出，在风向标不明确的2020年，投资者不约而同地收紧腰包小心行事，其一方面原因是全球疫情带来的不确定性，所有人还都处于观望态势;另一方面，经济下行，倒闭、停运等时有发生，物流行业正在迎来新一轮洗牌浪潮。

  资本看好快递快运领域

  经过前两年的一轮轮出清，快递行业市场集中度越来越高，尽管价格战依然火热，但行业格局已趋于稳定，并出现头部企业分化的趋势。

  虽然2020年第一季度受到疫情影响，全体快递行业经历了史无前例的大考，但快递作为保民生稳就业的支柱型行业，在受到国家政策的大力扶持下，各大快递公司第一时间复工复产。如顺丰在疫情最严重期间业务量不降反增，成绩十分耀眼，市场占有率大幅提升。随后，在疫情得到高效防控后，各大快递企业的业绩出现大幅增长，这次物流业的强势反弹更好的反应了线上消费效应逐步加强，加之政府在疫情期间对电商持鼓励态度，这也将网络零售推向新一个高峰，为快递业的强势增长奠定了基础。

  截至2020年11月16日，我国快递业务量已超700亿件，超过2019年全年，再创新高。其实，9月、10月、11月已连续三个月，快递业务量更是实现了从500亿件到600亿件、再到700亿件的连续跃升。业务量激增的背后，是国人消费模式的转变，是蕴含着巨大潜力的物流市场。在业务上涨的带领下，各快递公司在二级市场上表现同样突出。3月，中通快递市值突破200亿美元;10月，顺丰突破4000亿人民币大关，2020年以来股价累计上涨141.82%……可见，资本市场对于快递业的发展前景是十分看好的，这也就可以阿里加码快递企业投资力度的意图，以及相关资本涌入快递领域背后的逻辑。

  除了快递业的高速发展，还有一个值得关注的是快运行业。在2020年最初的短短两个月时间内，安能物流、壹米滴答、顺丰快运先后获得了亿级以上融资，这既给快运行业打了一剂强心针，同时也让人们意识到新一轮的市场争夺战已经到来。

  随着家电、家具、建材等大件物品的销售逐渐向线上转移，快运零担行业也踏入了高速增长的风口。双“11”期间，顺丰快运+顺心捷达单日货量达69061吨，安能单日货量达51357吨，紧随其后的中通快运，双“11”当天货量突破3.1万吨。目前，中国大票零担市场CR10不足5%，市场极度分散，零担领域市场的成长空间较大，行业远未达稳定状态，拥有较大的整合空间。

  在产业互联网效率提高，内循环促进消费的良性互动中，快运的价值才逐渐释放。面对这块大蛋糕，投资者绝对不会错过，快运市场的竞争本来就相当残酷，加上各大公司不断下沉抢占市场，可以想象，2021年行业的竞争将更加白热化。

  物流技术依然备受资本青睐

  在政策和内需的双轮驱动下，2020年物流企业的融资不少流向了技术的研发，投资分布集中于仓储智能化、SaaS系统、自动驾驶、物流信息化、分拣技术、无人叉车、自动称重技术等领域。不难看出，物流技术方面的投资主要集中于无人化、SaaS系统、提升资源利用效率等方面，如极智嘉、新石器等。其中，上述融资事件中，不少获得资本的企业也都将明确了资本的主要用途——加大自动化、无人化、智能化等物流技术的投入。显然，在行业投资热潮下，物流技术正朝着精细化的方向发展。

  一方面，传统仓储的网络化、集约化程度低，资源共享程度低，缺乏科学的仓储管控，在仓储分拣揽配等作业环节协同性差，人工干预频繁，整体创新能力弱，导致效率低下，成本始终得不到有效控制。如今先进的智能仓储能够利用自动化存储货架、搬运、堆垛、分拣、配送机器人等硬件结合应用条码技术、RFID等设备，同时协同调度控制系统及管理系统，实现仓库货物的存放立体化、存取自动化、管理标准化、操作简便化。通过搭配无人叉车的使用，能实现24小时自动控制完成学习各种搬运和运输工作任务。与传统仓储相比较，智能仓储能更合理利用空间，操作更简便，出错率更低，货损率也更低，降低人工成本的同时提升管理水平及生产效益。

  另一方面，对于企业供应链管理来讲，最优化的方式是供应链上的关键节点由同一个主体来做。就物流场景而言，通过SaaS系统的仓配一体化协同作业能够实现仓储与运配作业的无缝衔接，从而最大化地降低了该物流企业系统对接时产生的资金和时间消耗。

  随着消费升级、人工成本上涨、操作效率需求等多重因素影响日益增大，传统物流业不得不走向智能化的发展道路。降本增效将始终贯穿于未来的物流行业，与其说是企业之间在打价格战，不如说是对科技的一场大比拼。

  垂直领域在资本市场备受关注

  突如其来的疫情业，直接淘汰了一些存疑的商业模式，但也推动了一些模式的发展，如生鲜电商、即时零售以及支撑生鲜电商发展的即配市场等，从疫情初期开始，人们对送货上门的服务需求逐渐增大。“线上下单、即时配送”成为当时很多居家抗疫的购物选择，随后逐渐成为了不少人的生活习惯。

  在此背景下，生鲜电商、即时零售迎来发展高潮，不少巨头企业巨资加码买菜、外卖、跑腿等领域。如哈罗与滴滴开启跑腿业务、拼多多启动买菜项目、阿里布局买菜等;还有一些原本就扎根与生鲜、即时零售的企业更是获得资本的关注，如达达集团成功上市、十荟团获得近两亿美元的融资，叮当快药获得10亿融资，每日优鲜获得近5亿美元的融资……

  这直接将这些垂直领域的发展推向一个高峰。当然，这背后也是相关企业经过不断的摸索以及验证，消费者才能如此便捷的购物。就如生鲜电商而言，每日优鲜合伙人兼CFO(首席财务官)王珺表示，生鲜电商作为一个巨大的赛道，目前既没有被中心化，线上渗透度也不高。生鲜电商具有“多样少量、高频低价”的特点。做生鲜电商“难”是常态，首先需要找到一个商业模式去服务主体人群的需求;其次，生鲜电商在模式创新背后也要有技术创新，具体表现为效率创新。只有模式创新加上技术创新才跑得通。

  言外之意，依然需要不断的资金加码，没有资本的加持不管是模式创新还是技术创新都无从谈起。再来看支撑即时零售的即时配送，其在今年也已经颠覆了传统的购物流程，直接跨过了电商+快递模式，将流程进行了优化。当然，面对潜力巨大的市场，参与即配的竞争者也越来越多。无论是跨界入局的“搅局”玩家顺丰、滴滴、哈罗等，还是以外卖起家的老玩家美团、饿了么都相继看中了即配领域在未来的发展潜力。随着6月5日，达达在美国纳斯达克挂牌上市，其在这一市场的野心也很明显。

  如今，已经进入2020年的倒计时，虽年初饱受疫情之苦，但快递物流业率先复工，支撑国民经济复苏，彰显出了越来越重要的地位。在一切恢复如初后，资本市场虽仍然较为理性，但依然高度关注着创新物流、智慧物流的应用，因为这是未来行业高质量发展的地基。可见，投资人在快递物流市场的运作的确是眼光独到。无论是京东对跨速的收购、阿里对通达的增持还是快运市场屡获融资，无一不例外的都加强了对科技的投入，逐渐布局成为数字经济生态化的发展模式。并且随着生态布局的加强，数据积累沉淀越多，商业化能力也越强。

  毫无疑问，科技是持续推动行业发展的根本。因此，随着科技的的不断加持，传统生产组织和用户服务方式将发生变化，科技将持续推进物流企业核心商业模式的创新。未来物流业的大战，或将就是运用科技、整合科技能力的的大战。

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